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茅台涨价背后的玄机
时间:2017-12-29 15:16:23 来源:北京商报

  “没有最高,只有更高”,茅台酒的价格似乎印证了这句老话。12月28日,茅台集团宣布,2018年1月1日起全线上调供货价格,平均涨幅18%左右。受此影响,当日茅台股价大涨8.21%。业内分析,茅台涨价在利好业绩的同时,对市值的拉动可能获利更大,中国白酒行业首个万亿级企业有望诞生。至于涨价是否能遏制终端价格乱象,则要视茅台酒的放量程度而定。如果任凭终端价格“水涨船高”,茅台集团也会面临一定的舆论风险。

  全线产品提价

  12月28日上午,白酒巨头茅台举办2017年度全国经销商联谊会。茅台集团董事长袁仁国在会上透露,从2018年1月1日起,茅台将提高旗下各类产品的供货价格,上调幅度为9%-25%。且今年1-11月,茅台已实现销售收入654亿元,同比增长52%,利润同比增长58%左右。近20年来,茅台累计实现销售收入超3800亿元,利润超1900亿元。

  就在经销商大会开始前,贵州茅台12月28日一早发布的《关于公司生产经营情况》公告显示,该公司2017年度生产茅台酒基酒约4.27万吨,同比增长9%;预计茅台酒销量同比增长34%左右;预计实现营业总收入600亿元以上,同比增长50%左右;预计利润总额同比增长58%左右。公告称,茅台力争2018年度营业总收入增长10%以上。同时,为更好地统筹兼顾各种因素,自2018年起,该公司将适当上调茅台酒产品价格,平均上调幅度为18%左右。

  涨价消息放出后,有知情人士向北京商报记者透露,53度飞天茅台酒的最新出厂价已定为969元/瓶。如果按照平均18%的涨幅估算,飞天茅台一批价将上涨近216元至1415元左右;而终端售价将上涨近234元至1533元左右。

  另有消息指出,自2018年1月1日起,茅台王子酒及茅台迎宾酒的核心产品到岸价也将上调10元/瓶。对此,茅台酱香酒公司董事长李明灿解释称,由于近年来随着原辅材料、包装材料及人工成本的不断上涨,导致酱香系列酒的成本逐年上升,因此茅台酱香酒营销有限公司决定小幅上调茅台王子酒、茅台迎宾酒两个品牌多个主要产品的到岸价。

  管控力有限

  53度飞天茅台在白酒市场始终供不应求。今年以来,虽然厂家严控全国批发价1199元/瓶,零售价1299元/瓶的价格红线,但茅台的管控范围只能对一批商、商超渠道形成制约,二、三批商及零售商并不会受到太大影响。同时,由于茅台严控货源和价格,经销商利益空间有限,在利益驱使之下,大量渠道商囤货等待涨价时抛售,致使终端售价直线上涨。

  根据北京商报记者调查,今年1月,飞天茅台终端售价在1150元左右;而到7月,其价格已经大涨500元左右。铁腕控价、强化终端管控因而成为茅台工作重点。在厂家明确控价立场的背景下,来自北京、上海、广东、重庆、河北、河南、陕西等17省(直辖市)的20余位茅台经销商于8月齐聚西安参加研讨会,集体发声明确支持茅台稳价立场,并自发签署倡议书。即便如此,飞天茅台的价格始终居高不下。

  此次茅台在春节旺季前宣布提高全线产品价格,终端市场也已经开始酝酿新一轮涨价潮。

  北京商报记者从一家茅台专卖店得知,目前飞天茅台已经断货整月,厂家发货日期还没有确定。2017年最后一次供货或将与2018年首单货物一起到店,但飞天茅台出厂价已经上涨,客户再购买飞天茅台时,价格肯定会超过1299元/瓶。

  另外一位酒水批发商则表示,由于茅台要涨价,因此不愿意出货太多,“虽然飞天茅台批发价格现已达1570元/瓶,但很快价格还会高涨,春节前出货利润才会更高。店里目前已经存货飞天茅台将近4吨,如果以1570元的价格卖出去就太可惜了”。

  有规模较小的烟酒门店老板也向北京商报记者表示,本来飞天茅台价格就是一天一个样,厂家现在已经宣布涨价,因此飞天茅台售价1680元/瓶。不难发现,现实情况是,商家自主提价,价高有货;茅台严控的商超渠道价低,但一货难求。飞天茅台在市场上的价格主导权,更多仍掌握在终端渠道商手中。

  业内人士分析,此轮涨价后,茅台集团如果能够持续加大茅台酒的供给,增加直接面对消费者供给渠道的供货量,才有利于降低渠道价差,增加炒货操作难度,带动渠道释放库存,维护价格的良性循环。

  红利风险并存

  受涨价消息影响,茅台股价在12月28日应声大涨,盘中最高价更是一度逼近历史最高值。截至当日收盘,茅台股价收于718.69元/股,涨幅达8.21%,全天成交金额为86.57亿元,总市值高达9028亿元,在A股酒类上市公司中总市值稳居首位。以茅台目前的总市值计算,后期茅台股价再涨约10.77%,该公司总市值将突破万亿元大关。在茅台股价强势带动下,酿酒行业板块也随之大涨。截至12月28日收盘,酿酒行业板块整体上涨1.8%。37只个股中28只股票收涨,上涨率约为75.68%。

  实际上,今年以来茅台股价走势一直十分抢眼。据东方财富数据统计显示,自今年以来,茅台股价累计涨幅高达128.03%,而同期大盘上涨只有6.24%。

  然而,资本市场一路飘红的茅台在实体销售上也面临着一定风险。白酒营销专家蔡学飞指出,就企业而言,茅台节前宣布涨价,飞天茅台货源紧缺、终端价格高涨的情况将会更加明显。由于渠道囤货量较大,飞天茅台的市场价格主要掌握在难受管控的渠道商手中,如果飞天茅台价高货少的情况持续下去,茅台将面临一定的消费风险以及社会舆论风险。且基于2012年飞天茅台价格崩盘的前车之鉴,如果飞天茅台价格出现过快过高的增长,将会违背社会主流意识,并受到外界干预。但袁仁国在2017年经销商大会上针对茅台价格多次强调“合理利润、合理价格”,可以预测飞天茅台之后不会大幅度涨价。

  此外,茅台作为高端白酒风向标,此次涨价意味着高端白酒价格带上移,进一步拉升行业的价位空间。不过专家也指出,五粮液、洋河、泸州老窖等一线名酒出于在品牌价值方面的战略需要,将有可能继续跟进涨价,但涨价幅度不会很大。毕竟,茅台涨价具有市场支撑,但其他高端白酒在提价时,则要考虑实际的销售基础,盲目跟风涨价可能会影响产品销量。

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