大河报·大河财立方记者徐兵

　　作为屠宰业的头部企业，近年来双汇发展面临的压力并不小。市值早已被同在河南的牧原股份远远超越，产业链也正被步步紧逼。依靠多元经营、压缩成本，“屯肉”、产品提价、“国内外赚猪价差”等手段之后，养鸡、餐饮业、电商能否助力双汇发展持续增长?

　　屠宰生猪下滑近两成吸收合并母公司

　　中美贸易摩擦、非洲猪瘟疫情、肉类价格通胀，2019年对于主营肉制品加工的双汇发展压力陡增。3月24日，双汇发展发布年报称，2019年屠宰生猪1320万头，同比下降19.04%;鲜冻肉及肉制品外销量309万吨，同比下降1.47%;营业收入603亿元，同比上升23.43%;归母净利润54亿元，同比上升10.7%。

　　2019年，对双汇来讲，吸收合并母公司双汇集团是其重要决策。

　　去年年初，双汇发展公告称，初步预计拟以402亿元，吸收合并双汇集团。吸收合并交易采取的是定增并购的方式，双汇发展通过向双汇集团的唯一股东罗特克斯有限公司发行股份，发行股份数约为19.75亿股，吸收合并完成后，双汇集团持有的双汇发展股份被注销，罗特克斯成为公司的控股股东。

　　合并之后，双汇新增了三家控股子公司：漯河双汇海樱调味料食品有限公司、漯河双汇计算机软件有限责任公司、漯河双汇意科生物环保有限公司，因此，合并报表范围也发生变化，同时对子公司双汇集团财务的持股比例发生变化。从双汇2019年财报看，目前，已有5家新公司纳入上市公司合并报表，合计带来净利润4570万元。

　　此外，为了吸收合并双汇集团，其定向募资390.91亿元，这也是双汇历史上募资最大的一次。Wind显示，自上市以来，双汇发展已累计募资677.51亿元。

　　除合并之外，双汇在非主营业务方面也有不俗表现。其中，2019年投资收益为1.42亿元，其他收益1.88亿元，公允价值变动损益2787.95万元，营业外收入2975万元，双汇表示，利润形成原因系购买理财、政府补助等。

　　拓展产业链养鸡+餐饮+电商

　　双汇在财报中讲到，2020年可能面临四大挑战，其中包括市场风险、消费需求风险、原材料价格波动风险、社会成本上升风险。

　　针对上述风险与挑战，双汇发展称，将继续落实调结构、扩网络、促转型、上规模的发展战略。

　　因此，双汇在坚持以屠宰和肉类加工业为核心外，正在积极向上下游布局，拓展产业链。

　　2019年12月30日，双汇发展公告，拟与西华县政府签署投资协议，建设肉鸡农业产业化项目，预计总投资约16.5亿元。双汇称，此次为进一步做大做强禽业规模，完善产业链和产业布局。

　　2020年3月24日，双汇发展公告称，公司董事会审议通过《关于投资设立双汇餐饮投资管理有限公司的议案》。双汇发展在业绩发布会上称，进军餐饮业是公司中长期发展战略。餐饮业主要业务包括：供应餐饮食材、丰富进家庭上餐桌的餐饮类产品、以不同的方式参与餐饮门店的经营。

　　除此之外，2019年财报显示，双汇新设三家子公司，分别是：漯河汇盛药业有限公司、双汇商业保理有限公司、双汇电子商务有限公司。其中，双汇电商公司2020年开始注资并经营。